De cryptomarkt lijkt voortdurend te schommelen tussen uitzinnige toppen en hartverzakkende dieptepunten. Stel je voor dat je de puzzel achter die toppen en dalen kon ontcijferen en met vertrouwen op de golven kon meesurfen. Dat kan met behulp van de Dow-theorie, die stelt dat primaire markttrends zich in drie duidelijke fasen ontvouwen – een tijdloos draaiboek dat laat zien:
- de accumulatiefase (hoe het smart money beweegt)
- de publieke deelnamefase (hoe de massa instapt)
- de distributiefase (hoe de professionals er met hun winst vandoor gaan)
Lees hieronder meer over deze drie fasen, zodat je je cryptoreis verandert van een wilde achtbaan in een spannend maar beheersbaar avontuur.
De drie marktfasen van een primaire trend
De accumulatiefase
De accumulatiefase treedt op wanneer goed geïnformeerde beleggers, vaak "smart money" genoemd, assets beginnen te kopen of verkopen tegen het heersende marktsentiment in. In een bullmarkt vindt accumulatie plaats na een langdurige daling of tijdens marktconsolidatie. In een bearmarkt gebeurt accumulatie juist na een langdurige stijging of tijdens periodes van stabilisatie na scherpe dalingen.
Zo verloopt deze fase in een bearmarkt in crypto:
De accumulatiefase herken je aan een periode van koersstabilisatie na forse dalingen. In deze fase kopen ervaren beleggers en instellingen stilletjes cryptocurrencies op wat volgens hen ondergewaardeerde koersen zijn. Het marktsentiment is over het algemeen negatief, met lage handelsvolumes en nauwelijks media-aandacht.
Tijdens de cryptowinter van 2018 stabiliseerde de koers van Bitcoin bijvoorbeeld rond 3.000 tot 4.000 dollar, na een steile daling vanaf de toppen van 2017. Scherpzinnige beleggers zagen dat als koopkans en bouwden posities op, vooruitlopend op een toekomstige opgaande trend.
De accumulatiefase in een bullmarkt in crypto:
In een cryptobullmarkt vindt accumulatie plaats na een correctie of een zijwaartse beweging. Beleggers die de eerste opmars misten, zien dit als kans om alsnog in te stappen. Begin 2020, na de eerste stijging van Bitcoin vanaf de bodems van 2018, volgden bijvoorbeeld enkele maanden consolidatie rond 9.000 tot 10.000 dollar. Beleggers die het langetermijnpotentieel doorzagen, bleven posities opbouwen en legden zo de basis voor de bullrun waarin Bitcoin nieuwe recordniveaus bereikte.
Bron: Coingape
De publieke deelnamefase
De publieke deelnamefase kenmerkt zich door een forse toename van marktactiviteit en bredere deelname van beleggers. In deze fase gaan koersen sneller bewegen, gedragen door groeiend optimisme en oplopende handelsvolumes. Deze fase wordt aangejaagd door nieuws, technologische ontwikkelingen of macro-economische factoren die brede aandacht trekken.
Zo verloopt deze fase in een bearmarkt in crypto:
In een bearmarkt begint publieke deelname doorgaans zodra de markt tekenen van herstel vertoont. Positief nieuws, duidelijkheid over regelgeving of technologische doorbraken kunnen de interesse van beleggers opnieuw aanwakkeren.
Na de accumulatiefase in 2019 begon de koers van Bitcoin bijvoorbeeld te klimmen, gedreven door toenemende adoptie en institutionele belangstelling. De publieke deelname nam toe naarmate het vertrouwen in de markt terugkeerde, wat leidde tot hogere koersen en handelsvolumes.
De publieke deelnamefase in een bullmarkt in crypto:
In een bullmarkt kenmerkt de publieke deelnamefase zich door euforisch koopgedrag en brede media-aandacht. Particuliere beleggers stromen de markt binnen, gedreven door de angst om iets te missen (FOMO), en stuwen de koersen naar nieuwe hoogten.
Tijdens de cryptobullmarkt van 2017 was de publieke deelnamefase bijvoorbeeld duidelijk zichtbaar in de exponentiële stijging van altcoins als Ethereum (ETH), Ripple (XRP) en Litecoin (LTC). Particuliere beleggers, aangetrokken door het vooruitzicht van snelle winst, stroomden toe en dreven de koersen naar ongekende niveaus.
Nieuwe typen marktdeelnemers, zoals ICO-beleggers (Initial Coin Offering) en particuliere traders, voedden de hype en creëerden een speculatieve zeepbel, met oververhitte waarderingen tot gevolg die uiteindelijk de weg vrijmaakten voor de volgende fase.
De distributiefase
De distributiefase treedt op zodra de markt verzadigd raakt. Goed geïnformeerde beleggers beginnen hun posities af te bouwen richting het minder goed geïnformeerde publiek. Deze fase kenmerkt zich door toenemende volatiliteit en vaak subtiele verschuivingen in het marktsentiment.
Zo verloopt deze fase in een bearmarkt in crypto:
In een bearmarkt is de distributiefase lastig te herkennen, omdat het smart money zijn posities verkoopt tijdens tijdelijke opvingen. Die opvingen kunnen ontstaan door kortstondig positief nieuws of technische correcties.
Tijdens de bearmarktrally's van 2018 waren er bijvoorbeeld korte periodes waarin de koers van Bitcoin steeg, om daarna verder te dalen doordat institutionele beleggers winst namen en hun posities doorschoven naar laatkomers die dachten dat de bodem was bereikt.
Toen cryptocurrencies te maken kregen met uitdagingen rond regelgeving en marktcorrecties, leidde de distributiefase tot een brede daling in de hele markt. Veel altcoins leden forse verliezen en de markt belandde in een langdurige bearish periode.
De distributiefase in een bullmarkt in crypto:
In een bullmarkt kenmerkt de distributiefase zich door hoge volatiliteit en toenemende verkoopdruk van vroege beleggers. Zodra de koersen onhoudbare niveaus bereiken, stapt het smart money uit en blijven particuliere beleggers met de brokken zitten.
Het einde van de bullmarkt van 2017 illustreerde deze fase treffend: Bitcoin piekte rond 20.000 dollar voordat de koers instortte. De distributiefase kenmerkte zich door forse verkoopgolven, die de daaropvolgende bearmarkt inluidden.
Tot slot
Door Dows theorie van primaire trends toe te passen op de cryptomarkt, doorgrond je de afzonderlijke fasen van accumulatie, publieke deelname en distributie.
De belangrijkste punten:
- in de bearmarkt bouwen institutionele beleggers posities op tegen lagere koersen en leggen ze de basis voor de volgende bullmarkt;
- in de publieke deelnamefase groeit de belangstelling van particuliere beleggers en stijgen de koersen fors;
- in de distributiefase stappen insiders en slimme beleggers met winst uit, wat het einde van de primaire opgaande trend aankondigt.
Houd er wel rekening mee dat de cryptomarkt zeer volatiel is en wordt beïnvloed door tal van externe factoren, waaronder veranderingen in regelgeving en technologische ontwikkelingen. De Dow-theorie geeft richting, maar zet daarnaast ook andere instrumenten in, zoals technische en fundamentele analyse, en blijf op de hoogte van de laatste markttrends en het laatste nieuws.